Venezuela con elevado riesgo, caen las reservas y crece el hueco fiscal
El incremento del riesgo Venezuela hace días por Standard & Poors –de B+ a B– y la explosión de los CDS de la Republica (1100) y PDVSA (1400) dicen que Venezuela tiene severos problemas de pagos en dólares, la presión del dólar paralelo muestra la verdadera cara de las finanzas del Tesoro, sus fondos y el BCV. En otras palabras, convencionalmente las firmas calificadoras van al core de los números y en Venezuela marchan juntas dos crisis, 
La realidad tiene otra cara, el dólar paralelo multiplica por cinco al dólar oficial, la gente hace largas colas en CADIVI, se contraen importaciones, recrudece la escasez, caen los inventarios, sube el riesgo y al final, todos terminan en el mercado paralelo pagando altas primas de riesgos por el dólar. La batalla entre las mafias importadores es a cuchillo por las divisas que quedan escondidas en los fondos, el gobierno de Chávez las creó como instrumentos para destruir al capital privado y a la clase media. Ahora, el costo político es del gobierno; el derroche y la mala asignación de fondos, el financiamiento en el exterior para proteger la revolución, la descapitalización de PDVSA trajeron –a 100 dólares el petróleo!- amarraditas las crisis de pagos y la crisis fiscal y la inflación, se agotaron las divisas.
Cae la factura petrolera, pero no por los precios sin por los valores petroleros
El precio del dólar en esos mercados –paralelo- ya está marcando la inflación promedio, los precios buscan su equilibrio como las aguas buscan el mar. El control de cambio, instrumento político para descarnar la clase media y al sector privado de la economía, se convierte en la gran restricción, de él dependen, el papel toilette y la leche, y una economía que la revolución convierte en importadora de lo que ayer exportaba o producía competitivamente. Se ha producido un cambio estructural en la economía expresado por el crecimiento del sector público que ha doblado su tamaño en 10 años convirtiéndolo en el mayor importador, en relación a un sector privado que es hoy apenas la mitad de lo que era hace 12 anos.
En esas condiciones, político-institucionales y económicas, el control de cambio es incapaz de administrar la escasez de dólares porque estos son exclusivamente petrodólares, – 98% de las reservas internacionales- expresando la dependencia absoluta de la economía de las ventas de dólares de PDVSA al BCV; de manera que al caer producción y exportación y factura petrolera, la expansión del sector público lo convierte en un chupa dólares, no hay mercado ni arbitraje de defina racionalmente el uso de recursos.
Todo ello ha hecho que las cuentas del BCV sobre los activos del Estado y la 
PDVSA alimenta los activos externos de la Republica, pero…..
Cuando conciliamos esas cuentas en el BCV con los estados financieros de PDVSA se supone que entre las cuentas por cobrar de PDVSA y los activos en moneda dura en los balances del BCV hay parentesco financiero y fiscal. Así, PDVSA muestra 41000 MM de UDS en cuentas por cobrar. En esa lógica contable y económica–en el BCV- en el aparte otras Inversiones, hay una subcuenta, de otros con más de 25000 MM USD, pero no se tiene información cuales son estas inversiones y si realmente circulan o no; es decir, cuanto de eso es líquido, cobrable en el corto plazo.
El oro monetario constituye cerca de 20000 MM USD, de los cuales son “líquidos” los disponibles en la banca internacional, susceptibles de vendidos o alquilados por dólares efectivos para alimentar las reservas internacionales liquidas. Por cierto que las reservas internacionales en oro, serán revalorizadas a finales de Junio. La fuerte caída en el precio del oro este semestre, -cerca de un 25%- reducirá aún más las reservas internacionales dado que el registro en oro monetario, el mismo volumen de onzas troy, a un menor valor que podría reducir las reservas internacionales totales en 11% menos de lo registrado en Enero 2013 y a la fecha.
El cuento del gallo pelón. Quieren dólares pregunta el gobierno ?
Como se puede ver, no todo es liquido en las reservas internacionales, por lo que su volumen es un precario 3000 MM de USD que es lo explica el estrangulamiento cambiario en CADIVI y la incumplida promesa se subastas, etc., todo lo cual le dio forma de fiasco al SICAD. Quiere decir que el BCV y el Tesoro no tienen otros fondos líquidos con los cuales alimentar las reservas internacionales y con ellos incrementar la oferta de divisas en CADIVI. Por el contrario, la contracción del volumen de reservas internacionales en el BCV y en FONDEN, ha impuesto un severo racionamiento del dólar en CADIVI. Ello desde luego ha repercutido en el mercado paralelo, haciendo que el precio del dólar allí, multiplique por cinco al dólar oficial. Esa es la razón de la estrecha correlación que hay entre el precio del dólar en el paralelo y la inflación, la inflación estaría responde al financiamiento del déficit fiscal del gobierno por parte del BCV. Este muestra entre sus pasivos una colosal emisión de dinero en su base monetaria y con ello en la liquidez monetaria, la contraparte en bolívares de los activos en dólares, y de los dos déficits, el de balanza de lagos y el déficit fiscal.
Restan así otras partidas supuestamente liquidas, pero hay que considerar que siendo el gobierno el mayor demandante de divisas y el mayor importador –en relación con el sector privado– 
Salida: Bimetalizar, que la gente tenga cuentas en dólares y bolívares!
Eliminar los controles de cambio y de precios un solo golpe, y crear un régimen monetario bimetálico que permite circular en cuentas a residentes en bolívares y en divisas, como opera hoy el mundo normal, y que los precios se formen libremente; bajarse de esa ilusión de la dolarización, el FED –Banco Central y el Tesoro USA no lo permitirán. Reestablecer los derechos de propiedad sobre los activos, incluidos los monetarios por parte de los individuos y sus empresas, retornar las empresas nacionalizadas y expropiadas a sus dueños, reducir el gasto público, independizar al BCV. Todo ello permitirá que los venezolanos, empresas extranjeras, puedan operar con sus propias divisas, volviendo a los esquemas donde de cada dólar en circulación solo el 50% es de origen petrolero, lo que permitirá acaba r con ese régimen de creación de pobreza extraído por Giordani de los manuales de economía política de la vieja URSS y de Cuba, de sostener un régimen monetario donde todos dependeríamos de los petrodólares.
No se debe olvidar el discurso de Giordani desde hace 14 años acerca de la dependencia del petróleo, él lo que realmente quiso decir, era que convirtiendo a todos dependientes de los petrodólares, la pobreza de los sectores medios estaba asegurada! Aclaro que no asesoro al gobierno, ni le doy consejos, y por ello no le pido que establezca regímenes intermedios de permuta, subasta, etc., o lo que se le parezca, nada de eso, le pido simplemente que devuelva las libertades económicas a los venezolanos y con ellas la libre convertibilidad del bolívar, único recurso de la gente frente a gobiernos irresponsables y a Estados omnipotentes que se apropian de los bienes de sus ciudadanos. Solo la libertad cambiaria y la libertad de precios harán que el mercado se nutra de divisas no petroleras!!.
@AlexGuerreroE
Publicado originalmente en http://www.alexanderguerrero.com/muestras.php?id=232#.UdAu_Dukq1W