Steve Hanke: El FMI hace otro pronóstico falso de la inflación en Venezuela

• Perspectivas de la economía mundial del FMI  , octubre de 2017

• • Tasa de inflación anual al final de 2016 (Fuente de datos – BCV): 302.6%
  • Tasa de inflación anual a fines de 2017 Proyección del FMI: 1,133.0%
  • Fin de la tasa de inflación anual de 2018 Proyección del FMI: 2529.6%

• Perspectivas de la economía mundial del FMI  , abril de 2018

• • Tasa de inflación anual al final de 2017: 2,818.4%
  • Fin de la tasa de inflación anual de 2018 Proyección del FMI: 12,874.6%
  • Fin de la tasa de inflación anual a fines de 2019 Proyección del FMI: 12,874.6%

Hasta el World Economic Outlook  (WEO) de abril de 2018 , el FMI redactó el mismo descargo general sobre sus números venezolanos en cada número de su informe:

Proyectar las perspectivas económicas en Venezuela, incluida la evaluación de los desarrollos económicos pasados ??y actuales como base para las proyecciones, se complica por la falta de conversaciones con las autoridades (la última consulta del Artículo IV tuvo lugar en 2004), largos intervalos en la recepción de datos con lagunas de información, el suministro incompleto de información y las dificultades para interpretar ciertos indicadores económicos informados de acuerdo con la evolución económica.

En el WEO de abril de 2018 , la cláusula de exención de responsabilidad fue modificada. Ahora incluye:

Los efectos de la hiperinflación y las brechas de datos señaladas significan que los indicadores macroeconómicos proyectados del personal técnico del FMI deben interpretarse con cautela.

Estas renuncias son irrisorias. Nadie ha sido capaz de pronosticar con precisión el curso o la duración de un episodio de hiperinflación. Pero eso no ha impedido que el FMI ofrezca pronósticos de inflación para Venezuela que han demostrado ser totalmente imprecisos. Y, para un ejemplo de lo absurdo de las proyecciones del FMI, solo tenga en cuenta sus pronósticos de fin de año de WEO para 2018 y 2019. Los valores para ambos años son exactamente los mismos: 12,824.6%. Estas previsiones son descaradamente absurdas. Después de todo, la tasa de inflación anual medida actual ya es por mis cálculos 33,151%. Y las mismas previsiones para 2018 y 2019 contienen un toque de precisión espuria para arrancar: observe el punto decimal. Y ahora tenemos un nuevo pronóstico para 2018, un enorme 1,000,000%.

Entonces, olvide las predicciones del FMI sobre la hiperinflación de Venezuela. Son un excelente ejemplo de ciencia basura. A pesar de que no son posibles pronósticos precisos de hiperinflación, se pueden realizar mediciones muy precisas de la hiperinflación. ¿Cómo se hace esto?

El precio más importante en una economía es el tipo de cambio entre la moneda local, en este caso, el bolívar, y la moneda de reserva mundial, el dólar estadounidense. Mientras exista un mercado negro activo (léase: mercado libre) para la moneda y los datos estén disponibles, los cambios en la tasa de cambio del mercado negro se pueden transformar de manera confiable en medidas precisas de las tasas de inflación nacionales. El principio económico de la paridad del poder adquisitivo (PPP) permite esta transformación. Y la aplicación de PPP para medir las tasas de inflación elevadas es bastante simple.

Durante períodos de inflación elevada, PPP es la teoría adecuada para usar en la medición. De hecho, PPP se mantiene durante los episodios de hiperinflación, y se mantiene muy apretado. Más allá de la teoría de PPP, es clara la intuición de por qué PPP representa el “estándar de oro” para medir la inflación durante los episodios de hiperinflación. Todos los artículos en una economía que está hiperinflacionando tienen un precio en una moneda extranjera estable (el dólar estadounidense) o una moneda local (el bolívar).

Si son precios de bolívar, se determinan haciendo referencia a los precios en dólares de los bienes y luego convirtiéndolos a precios locales de bolívares después de verificar con el tipo de cambio spot del mercado negro. De hecho, cuando el nivel de precios aumenta de forma rápida e irregular día a día, hora por hora o incluso minuto a minuto, las cotizaciones de tipo de cambio son la única fuente de información sobre qué tan rápido avanza la inflación. Es por eso que PPP tiene y por qué yo y mi equipo del proyecto Johns Hopkins-Cato Institute Troubled Currencies puede usar datos de alta frecuencia (diarios) para calcular la tasa de inflación anual de Venezuela.

La hiperinflación de Venezuela, que ha estado rugiendo desde noviembre de 2016, se describe en el cuadro a continuación. Hoy (31/07/18), la tasa de inflación anual para Venezuela se ubica en 33,151%. Esta MEDIDA precisa significa que Venezuela ahora está experimentando el episodio 23 más grave de hiperinflación en la historia.