La recesión provocada por la pandemia Covid-19 y la acelerada transición energética han creado una nueva realidad para la industria mundial del petróleo y el gas, cuya producción alcanzará un pico más bajo y antes de lo esperado antes de la crisis del mercado de 2020, según muestra un análisis de Rystad Energy.
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Los cinco supermajors integradas, ExxonMobil, BP, Shell, Chevron y Total, registraron una pérdida récord combinada de USD 76 mil millones en 2020.
La mayor parte de esta pérdida, USD 69 mil millones, se puede atribuir a deterioros de activos y cancelaciones a medida que las supermajors reevaluaron su estrategia para centrarse en la transición energética y volverse menos dependientes del petróleo. Su producción combinada de petróleo y gas cayó casi un 5%, o 0,9 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boepd) en 2020 con respecto al año anterior.
Los objetivos de emisiones más bajos y la demanda de energía más limpia han tenido un impacto significativo en las perspectivas de producción a largo plazo de las grandes empresas. Rystad Energy pronostica que la producción neta de las cinco grandes será de alrededor de 17,5 millones de boepd en 2025 y alcanzará un máximo de alrededor de 18 millones de boepd en 2028, según nuestras últimas revisiones. Para el contexto, nuestro pronóstico interno en febrero de 2020, antes de las ondas de choque de Covid-19, era de 19 millones de boepd para 2025 y de 20 millones de boepd en 2028.
“El año pasado sin duda ha probado a las grandes petroleras y gasistas como nunca antes. Se puede esperar cierta recuperación en el futuro cercano a medida que la demanda se recupere y los precios del petróleo crucen la marca de $ 60. Sin embargo, la clave del éxito de las cinco grandes empresas durante la próxima década será fortalecer su negocio en regiones más resilientes, reestructurar y redimensionar para satisfacer las necesidades del mercado y pagar sus altos niveles de deuda ”, dijo Rahul Choudhary, analista upstream de Rystad Energy.
Los ingresos netos de las grandes empresas disminuyeron drásticamente el año pasado debido a que los bajos precios del petróleo, los recortes de producción de la OPEP, los márgenes de refinación que se derrumbaron y los márgenes químicos débiles no dejaron ileso a ningún segmento comercial. Las cinco grandes empresas reportaron pérdidas netas en 2020, siendo ExxonMobil la más grande con USD 22,4 mil millones, seguida de Shell y BP, que también incurrieron en pérdidas de más de USD 20 mil millones. Total y Chevron obtuvieron mejores resultados que sus pares, en términos relativos, ya que las dos compañías reportaron pérdidas netas de USD 5 mil millones a USD 6 mil millones.
Antes de Covid-19 y la caída de precios, la mayoría de las empresas habían asumido un precio del petróleo en el rango de USD 70 a USD 80 por barril, lo que les permitía emprender varios proyectos de mayor costo. Después de la caída de los precios y con la continua incertidumbre en torno a la demanda futura de petróleo, las empresas han reducido sus supuestos de precios a entre USD 55 y USD 70 por barril, lo que hace que los proyectos de alto costo no sean viables.
Las grandes empresas europeas Shell y BP registraron la mayor caída interanual en la producción con alrededor de 300.000 boepd cada una, mientras que ExxonMobil y Total redujeron su producción en 200.000 boepd y 150.000 boepd, respectivamente. Chevron fue la única importante en aumentar su producción en 2020, en gran parte debido a su adquisición de Noble Energy por USD 13 mil millones que compensó parcialmente las reducciones de producción.
Al final del año, los recortes totales de gastos se situaron en 26.000 millones de dólares, o el 32% de la orientación anunciada inicialmente por las cinco grandes empresas. La mayoría de los recortes de inversión se relacionan con proyectos de desarrollo totalmente nuevos, ya que las grandes empresas esperan una recuperación de los precios y la demanda antes de seguir adelante con nuevos proyectos.
Rystad Energy estima que las cinco grandes empresas aprobaron USD 30 mil millones menos en inversiones nuevas en 2020 que el año anterior, una disminución del 90%.
Las grandes empresas estadounidenses ExxonMobil y Chevron recaudaron una cantidad récord de deuda durante el año, agregando USD 19 mil millones y USD 18 mil millones respectivamente a su deuda neta. Como resultado, ambas grandes empresas aumentaron su índice de apalancamiento en un 10% en 2020. Si bien el índice de apalancamiento de Chevron se mantiene por debajo del 25%, el índice de apalancamiento de ExxonMobil ahora está cerca del 30% y la compañía planea evitar cualquier deuda adicional en el futuro cercano. Debido a la pesada carga de la deuda, las calificaciones crediticias de S&P de ambas grandes empresas bajaron un escalón, de AA a AA-.
Las grandes empresas europeas BP y Shell aumentaron su efectivo en caja en alrededor del 50%, reduciendo así su deuda neta general para el año. Sin embargo, todas las grandes empresas aumentaron su ratio de apalancamiento en 2020, y BP y Shell terminaron el año con un apalancamiento por encima de la marca del 30%.