En el año 2004, el gobierno de Hugo Chávez hizo unas nuevas emisiones de Deuda Pública Nacional a partir de los Bonos Soberanos, denominados en dólares y pagaderos en bolívares a la tasa oficial del BCV. Los últimos de estos Bonos Soberanos fueron emitidos en el 2010, por 3.000 millones de dólares, con vencimiento en el 2022 y con una tasa nominal del 12.75%.
Las emisiones de los bonos soberanos se iniciaron en una coyuntura en la cual la República vivía momentos de relativa prosperidad económica, con el barril de petróleo a 100 dólares, aunque ya con una creciente sombra en cuanto a las expectativas políticas.
Para comprender el comportamiento de los bonos venezolanos podemos seguir el Bono de Cupón 9,25% con vencimiento 09/15/2020. Para el 19 de abril del 2013, al comienzo de la presidencia de Maduro, el bono se cotizaba al 100% de su valor facial de 1000 dólares. En los siguientes dos años 2013 y 2014, cae precipitadamente perdiendo el 60% de su valor.
Luego, en agosto del 2017 Nicolás Maduro ordena el primer default, por intereses no pagados, y Donald Trump prohíbe el acceso a los mercados financieros al gobierno de Venezuela llevando los bonos al 22% de su valor, nominal hasta que finalmente en el 2020 hasta el 2023 se cotizarán al 10% de su coste. Hoy en día, la situación es aún peor, se están cotizando a unos 10 céntimos por dólar. Siendo así, la deuda soberana, cuyo principal alcanzó los 53.000 millones de dólares, se transa en el mercado secundario por 5.300.000 dólares. Al declarase Maduro ganador de las elecciones presidenciales, los bonos soberanos volvieron a caer a 5 centavos por dólar.
En octubre de 2023, el gobierno de Joe Biden eliminó las sanciones a la negociación de los bonos venezolanos que se habían implementado en el 2017, lo que permitió que J.P. Morgan incluyera los bonos venezolanos en su índice de fondos de mercados emergentes. En ese momento, esta acción se veía como un camino para la normalización que pasaría por la reestructuración de la deuda. Efectivamente, la posesión actual de los bonos venezolanos está en manos de los principales inversores especializados en estos mercados, empresas como PIMCO, Fidelity, GMO, Asmore, Amundi y Blacktock usualmente llamadas, por sus detractores, fondos buitres.
La deuda total de Venezuela es materia de discusión. Morgan Stanley la calcula en 167.000 millones de dólares, los bonos soberanos son una fracción.
Así pues, que los bonos Soberanos, tras el primer default y las sanciones del gobierno de Trump, se convirtieron en Bonos Basura. En las circunstancias actuales, con un gobierno norteamericano que se caracteriza por una posición dura frente al gobierno de Venezuela, no se avizora ninguna posibilidad de renovación para el otrora soberano instrumento.
Gerardo Lucas. Economista e historiador. httpp:[email protected]
