Cuando Venezuela entró en default y el mercado de sus bonos prácticamente se paralizó, la mayoría de los inversionistas huyó. Pero Tina Vandersteel compró más.
Por Bloomberg
Ahora, unos ocho años después, mientras los fondos buscan exposición a un mercado que resurgió de forma inesperada, la gestora de Boston de Grantham Mayo Van Otterloo & Co. posee gran parte de la deuda que otros buscan.
“Tengo todos los bonos”, señaló Vandersteel en una entrevista realizada este mes. “Si eres el fondo distressed XYZ y quieres empezar ahora, no tienes nada”.
Ese cambio, de ser una de las pocas compradoras dispuestas a entrar, a convertirse en creadora de mercado en una de las operaciones de deuda soberana políticamente más complejas del mundo, ayudó a que el GMO Emerging Country Debt Fund registrara la rentabilidad ajustada por riesgo más alta entre los fondos globales de deuda soberana desde que estalló la guerra con Irán, según datos recopilados por Bloomberg.
Vandersteel, que gestiona alrededor de US$9.500 millones, lleva décadas invirtiendo en mercados emergentes. Se incorporó a GMO en 2004 procedente de JPMorgan Chase & Co., donde había comenzado en 1990. Hoy también ve oportunidades de trading en Medio Oriente, especialmente en deuda israelí.
Pero pocas operaciones han tenido tan buenos resultados como Venezuela. La apuesta se construyó durante años acumulando bonos del país a precios de remate, bajo la convicción de que las enormes reservas petroleras terminarían devolviéndoles valor.
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