El Fondo Monetario Internacional ha comenzado los preparativos para un posible rescate de Venezuela que podría requerir de más de 30 mil millones de dólares anuales de ayuda internacional, lo que supondría una de las reestructuraciones de bonos más complejas del mundo y sería una gran prueba de las reglas del organismo mutilateral, reveló el Financial Times.
Por: LaPatilla.com, traducción libre del Financial Times
El FMI no ha tenido una relación oficial con Venezuela ya que Caracas cortó las relaciones en 2007 y no ha realizado una revisión en 13 años. Los funcionarios insisten en que no hay rescate inminente y dicen públicamente que simplemente están llevando a cabo un seguimiento normal, haciendo hincapié en que no han tenido contacto significativo con el gobierno aparte de las respuestas ocasionales de bajo nivel a las solicitudes de datos.
Pero en los últimos meses, el personal del FMI ha calculado discretamente los números para un posible rescate que, de llevarse a cabo, podría ser más grande desde el punto de vista financiero y políticamente complejo que su muy criticada participación en Grecia.
“El mercado necesita estar preparado adecuadamente para esto”, dijo un alto funcionario del FMI. “Esto va a ser (los rescates de) Argentina junto a Grecia en términos de complejidad”, agregó Douglas Rediker, ex representante de Estados Unidos en el FMI.
Venezuela celebró el domingo elecciones para 23 gobernaciones estatales en las que las encuestas sugirieron que la oposición derrotaría al gobierno en medio de una severa recesión que ha reducido la economía en un tercio y una inflación, que el mismo FMI, estima en más del 1,000 por ciento. La escasez de divisas ha reducido las importaciones en un 80 por ciento en cinco años, dejando al país tambaleándose al borde del incumplimiento y sufriendo escasez extrema de alimentos y medicinas.
El lunes, el Consejo Nacional Electoral dominado por el gobierno anunció que el partido socialista gobernante había ganado 17 de las 23 gobernaciones. La oposición denunció fraude y dijo que se negaría a reconocer los resultados, lo que aumentaría la perspectiva de nuevas sanciones internacionales contra el gobierno.
“Al igual que otros, estamos muy preocupados por las dramáticas condiciones económicas y humanitarias en Venezuela”, dijo un portavoz del FMI. “Como parte de nuestro mandato de vigilancia, hemos estado recopilando información y siguiendo de cerca la situación, incluida la supervisión de cómo la crisis está afectando a los países vecinos”.
La administración Trump, que ya ha impuesto selectivamente sanciones a funcionarios venezolanos, durante un tiempo impulsó al FMI a considerar sanciones al país por no cumplir con los compromisos de intercambio de datos. Pero desde entonces ha decidido que tales medidas serían desdentadas y solo complicaría cualquier rescate futuro.
Venezuela está casi fuera de los mercados internacionales de capital, y una controversial colocación de deuda a principios de año con Goldman Sachs tuvo un rendimiento estimado del 48 por ciento. Por el contrario, el FMI típicamente presta al 2 por ciento.
Sin embargo, el mayor obstáculo para el rescate de Venezuela por parte del FMI es el gobierno del presidente Nicolás Maduro, que se ha aferrado al poder a pesar de que crece la presión para que renuncie. Las protestas callejeras opositoras de este año dejaron más de 125 muertos.
Los programas del FMI dependen de una solicitud de un gobierno para obtener ayuda y cooperación de las autoridades nacionales. Pero “no ha habido diálogo, por lo que el cronograma (de cualquier programa) sería más incierto”, dijo un alto funcionario del FMI. “Además, mucho depende de la naturaleza de cualquier transición política. Si está desordenado y no hay consenso, la comunidad internacional no querrá arrojar un buen dinero en lo malo”.
Otro factor que puede demorar cualquier programa de préstamos es la falta de estadísticas confiables. La última vez que Venezuela tuvo una llamada a consulta del Artículo 4 fue en 2004 y los funcionarios comparan la falta de información con lo que vieron con los países del Bloque Soviético antes de la caída del Muro de Berlín.
Venezuela, which holds regional elections on October 15, is a country at the top of the Latin American continent that is in deep economic and political crisis. / AFP PHOTO / Federico PARRA
La magnitud de las necesidades de Venezuela probablemente también será un problema. Normalmente, los programas del FMI a lo largo de tres a cuatro años están limitados a un máximo de 435 por ciento de la cuota de un país, lo que en el caso de Venezuela sería de $ 23 mil millones. Otros prestamistas multilaterales podrían aportar otros 2.000 millones de dólares cada uno, y los donantes bilaterales, de Europa y Estados Unidos, podrían alcanzar los 5.000 millones de dólares. Eso suma un paquete total de aproximadamente $ 32,000 millones por año.
Pero Venezuela probablemente necesitaría eso anualmente. Para devolver las importaciones a los niveles de 2015 de $ 35 mil millones, y así impulsar el consumo y una cierta reconstrucción del capital en decadencia del país, se necesitaría un respaldo de la balanza de pagos de $ 22 mil millones anuales. Además de eso, el déficit fiscal, actualmente alrededor del 7 por ciento del PIB, debería ser financiado. En total, Venezuela podría necesitar $ 30 mil millones al año en ayuda de la comunidad internacional.
Eso es mucho más de lo que podría estar disponible, a menos que Venezuela pueda convencer al FMI y a accionistas como los Estados Unidos para que le otorguen “acceso excepcional”. Ese fue el caso de Grecia, que obtuvo líneas de crédito del FMI por valor de 17 veces su cuota. Con un tratamiento similar, Venezuela, que se encuentra en las reservas de energía más grandes del mundo, podría tomar prestado más de $ 88 mil millones.
Pero la política es tensa. Los republicanos en el Congreso de los Estados Unidos exigieron un endurecimiento de las reglas excepcionales de acceso del FMI como condición para aprobar las reformas de cuotas del FMI en 2015 y una “exención sistémica” atravesada por Grecia en 2010 todavía se ve con desprecio.
Otra complicación radica en la inevitable reestructuración de la deuda que acompañaría a cualquier rescate. La carga total de deuda de Venezuela es de alrededor de $ 140 mil millones, incluidos $ 70 mil millones de bonos negociados, préstamos bilaterales chinos y rusos, pagarés emitidos a proveedores no pagados y reclamaciones de indemnización de empresas nacionalizadas.
Eso es equivalente al 116 por ciento del PIB con pagos del servicio de la deuda de alrededor del 75 por ciento del valor de las exportaciones venezolanas, que según Torino Capital es el nivel más alto del mundo.
“La República y su compañía petrolera nacional PDVSA se enfrentan a lo que podría ser la reestructuración de la deuda soberana más compleja”, advirtieron los expertos Mark Walker y Richard Cooper en un artículo reciente.
Sin embargo, al menos una parte de las intervenciones normales del FMI puede haber sido atendida. Los programas del FMI se han asociado con la austeridad. Pero Venezuela ya ha sufrido una caída masiva en el consumo.
“En muchos sentidos, la parte más dolorosa del ajuste ya ocurrió”, dijo Miguel Ángel Santos, economista del Centro de Desarrollo Económico de Harvard, quien ha estudiado escenarios de transición venezolanos.